Ima li prostora za dalju relaksaciju monetarne politike
Pumpanje tražnje
Autor: Igor Marković
Glavni dezinflatorni faktor u proteklom periodu bila je niska agregatna tražnja, odnosno činjenica da stanovništvo nema para da kupuje ni po sadašnjim cenama, a kamoli po većim, kao i da privreda kuburi sa likvidnošću i da radi na leru. Do problema, međutim, može doći ako država nisku inflaciju iskoristi da se malo poigra i pogura tražnju odmrzavanjem zarada i penzija
Uoči samog početka pregovora sa MMF-om, Narodna banka Srbije snizila je referentnu kamatnu stopu za dodatnih 0,5 procentnih poena, na osam odsto i time poslala signal da još postoji prostor za smanjivanje nivoa restriktivnosti monetarne politike.
Ali, uz ogradu da takođe postoje i inflatorni pritisci, među kojima se „ističe” mogućnost ranijeg odmrzavanja zarada od planiranog, iza čega bi naravno sledilo i usklađivanje penzija. Dakle, ono što će biti jedna od glavnih tema u beogradskim razgovorima sa predstavnicima Fonda. U vreme pisanja teksta nije se znalo sa čime će izaći srpska vlada pred misiju MMF-a, niti šta će na kraju biti dogovor i rezultat četvrte revizije, ali je jasno da se prostor za ublažavanje monetarne politike pre svega vidi u činjenici da je agregatna tražnja i dalje niska i da će tako biti i u narednom periodu, čemu u velikoj meri doprinosi upravo zamrzavanje plata u javnom sektoru i penzija.
Da biste pročitali besplatan članak, dovoljno je da imate otvoren osnovni nalog na EMG
Prijavite se svojim korisničkim imenom i šifrom da biste pristupili ovom tekstu.
Komentari (0)
Unestite tekst komentara: